Hvordan beregnes og fortolkes Sharpe-forholdet?

1. Forstå Sharpe-forholdet

I en verden af forex, kryptoog CFD handel, den Sharpe Ratio er et kritisk værktøj, der traders bruger til at evaluere afkastet af en investering sammenlignet med dens risiko. Den er opkaldt efter nobelpristageren William F. Sharpe og måler i det væsentlige en investerings ydeevne i forhold til den risikofrie kurs efter justering for dens risiko.

Formlen til beregning af Sharpe-forholdet er ret enkel:

1. Træk den risikofrie rente fra det gennemsnitlige afkast.
2. Divider derefter resultatet med standardafvigelsen for afkastet.

En højere Sharpe Ratio antyder en mere effektiv investering, der giver højere afkast for et givet risikoniveau. Omvendt indikerer et lavere forhold en mindre effektiv investering med lavere afkast for samme risikoniveau.

Det er dog vigtigt at forstå, at Sharpe-forholdet er et relativt mål. Det skal man bruges til sammenligne lignende investeringer eller handelsstrategier, snarere end i isolation.

Desuden, mens Sharpe Ratio er et kraftfuldt værktøj, er det ikke uden sine begrænsninger. For det første forudsætter det, at afkast er normalfordelt, hvilket måske ikke altid er tilfældet. Det tager heller ikke højde for virkningerne af sammensætning.

Selvom Sharpe Ratio kan give værdifuld indsigt, bør den derfor bruges sammen med andre målinger og værktøjer til at danne et omfattende billede af en investerings ydeevne.

1.1. Definition af Sharpe Ratio

I den dynamiske verden af forex, krypto og CFD handel, risiko og afkast er to sider af samme sag. Traders er altid på udkig efter værktøjer, der kan hjælpe dem med at måle og styre disse vitale aspekter. Et sådant værktøj er Sharpe Ratio, en foranstaltning, der hjælper traders forstår afkastet af en investering sammenlignet med dens risiko.

Sharpe Ratio er opkaldt efter nobelpristageren William F. Sharpe og er en måde at undersøge en investerings ydeevne ved at justere for dens risiko. Det er det gennemsnitlige afkast optjent ud over den risikofrie sats pr. enhed af volatilitet eller total risiko. Den risikofrie rente kan være afkastet på en statsobligation eller skatkammerbevis, som anses for at være uden risiko.

Sharpe-forholdet kan matematisk defineres som:

• (Rx – Rf) / StdDev Rx

Hvor:

• Rx er det gennemsnitlige afkast af x
• Rf er den risikofrie kurs
• StdDev Rx er standardafvigelsen af ​​Rx (porteføljeafkastet)

Jo højere Sharpe Ratio, jo bedre er investeringens afkast i forhold til mængden af ​​risiko, der tages. I det væsentlige tillader dette forhold traders at vurdere den potentielle afkast fra en investering, samtidig med at der tages hensyn til den involverede risiko. Dette gør det til et uvurderligt værktøj i arsenalet af enhver trader, om de har at gøre med forex, krypto eller CFDs.

Det er dog vigtigt at bemærke, at Sharpe Ratio er et retrospektivt værktøj; den er baseret på historiske data og forudsiger ikke fremtidige resultater. Den er også følsom over for den tidsperiode, der bruges til beregninger. Selvom det er et effektivt værktøj til at sammenligne investeringer, bør det derfor bruges sammen med andre målinger og strategier for at få et omfattende overblik over investeringslandskabet.

1.2. Betydningen af ​​Sharpe Ratio i handel

Sharpe Ratio, opkaldt efter nobelpristageren William F. Sharpe, fungerer som et kritisk værktøj for traders i forex, krypto og CFD markeder. Dens betydning kan ikke overvurderes. Det er et mål for risikojusteret præstation, hvilket tillader traders at forstå afkastet af en investering sammenlignet med dens risiko.

Men hvorfor er Sharpe-forholdet så vigtigt?

Skønheden ved Sharpe Ratio ligger i dens evne til at kvantificere volatiliteten og den potentielle belønning af en investering. Traders, uanset om de er nybegyndere eller erfarne fagfolk, er altid på jagt efter strategier, der giver det højest mulige afkast med den mindste risiko. Sharpe-forholdet giver et middel til at identificere sådanne strategier.

• Sammenligning af investeringer: Sharpe Ratio tillader traders for at sammenligne den risikojusterede præstation af forskellige handelsstrategier eller investeringer. En højere Sharpe Ratio indikerer et bedre risikojusteret afkast.
• Risikostyring: At forstå Sharpe-forholdet kan hjælpe traders håndterer risici mere effektivt. Ved at kende forholdet, traders kan justere deres strategier for at opnå en optimal balance mellem risiko og afkast.
• Ydeevnemåling: Sharpe Ratio er ikke kun et teoretisk begreb; det er et praktisk værktøj traders bruger til at måle ydeevnen af ​​deres handelsstrategier. En strategi med en høj Sharpe Ratio har historisk givet mere afkast for samme risikoniveau.

Det er afgørende, at Sharpe Ratio ikke er et selvstændigt værktøj. Det bør bruges sammen med andre målinger og indikatorer for at træffe velinformerede handelsbeslutninger. Selvom det giver værdifuld indsigt i risikoen og afkastet af en strategi, tager det ikke højde for muligheden for ekstreme tab eller de specifikke markedsforhold. Derfor, traders bør ikke udelukkende stole på Sharpe Ratio, men snarere bruge det som en del af en holistisk tilgang til risikostyring.

1.3. Begrænsninger af Sharpe Ratio

Mens Sharpe Ratio virkelig er et kraftfuldt værktøj i arsenalet af enhver kyndig forex, krypto eller CFD trader, det er ikke uden sine begrænsninger. Det er vigtigt at forstå disse begrænsninger for at sikre, at du træffer informerede beslutninger baseret på nøjagtige fortolkninger af dine investeringer.

For det første forudsætter Sharpe Ratio, at investeringsafkast er normalt fordelt. Imidlertid oplever handelsverdenen, især på volatile markeder som krypto, ofte betydelige skævheder og kurtose. I lægmandssprog betyder det, at afkast kan have ekstreme værdier på begge sider af gennemsnittet, hvilket skaber en skæv fordeling, som Sharpe Ratio er dårligt rustet til at håndtere.

• Skævhed: Dette er målet for asymmetrien af ​​sandsynlighedsfordelingen af ​​en tilfældig variabel med reel værdi omkring dens middelværdi. Hvis dine afkast er negativt skæve, indikerer det mere ekstreme negative afkast; og hvis det er positivt skævt, mere ekstremt positivt afkast.
• Kurtosis: Dette måler "tailedness" af sandsynlighedsfordelingen af ​​en reelt værdisat stokastisk variabel. Højere kurtosis indikerer en højere sandsynlighed for ekstreme udfald, enten positive eller negative.

For det andet er Sharpe Ratio en tilbageskuende foranstaltning. Den beregner tidligere resultater for en investering, men den kan ikke forudsige fremtidige resultater. Denne begrænsning er især relevant i den hurtige, hurtigt udviklende verden af ​​kryptohandel, hvor tidligere resultater ofte ikke er vejledende for fremtidige resultater.

Endelig tager Sharpe Ratio kun hensyn til den samlede risiko for porteføljen, idet den ikke skelner mellem systematisk risiko (ikke-diversificerbar risiko) og usystematisk risiko (diversificerbar risiko). Dette kan føre til en overvurdering af ydeevnen for porteføljer med høj usystematisk risiko, hvilket kan afbødes gennem diversificering.

Selvom disse begrænsninger ikke ophæver anvendeligheden af ​​Sharpe Ratio, tjener de som en påmindelse om, at ingen enkelt metrik bør bruges isoleret. En omfattende analyse af din handelspræstation bør altid inkorporere en række værktøjer og indikatorer, hver med deres egne styrker og svagheder.

2. Beregning af Sharpe Ratio

Sharpe Ratio er et værdifuldt værktøj til at dykke ned i en verden af ​​finansielle målinger traders for at bestemme afkastet af en investering sammenlignet med dens risiko. Formlen til beregning af Sharpe-forholdet er ret enkel: Det er forskellen mellem investeringens afkast og den risikofrie rente divideret med standardafvigelsen for investeringens afkast.

Sharpe Ratio = (Afkast af investering – Risikofri rente) / Standardafvigelse for investeringens afkast

Lad os bryde det ned. Det 'Afkast af investering' er gevinsten eller tabet fra investeringen, normalt udtrykt i procent. Det 'Risikofri sats' er afkastet af en risikofri investering, som en statsobligation. Forskellen mellem disse to giver os merafkastet i forhold til den risikofrie rente.

Formlens nævner, 'Standardafvigelse af investeringsafkast', måler investeringens volatilitet, som bruges som en proxy for risiko. En højere standardafvigelse betyder, at afkastet har en bredere spredning omkring middelværdien, hvilket indikerer et højere risikoniveau.

Her er et simpelt eksempel. Lad os sige, at du har en investering med et årligt afkast på 15 %, en risikofri rente på 2 % og en standardafvigelse af afkast på 10 %.

Sharpe Ratio = (15% – 2%) / 10% = 1.3

Et Sharpe-forhold på 1.3 viser, at for hver risikoenhed, der tages, forventes investoren at tjene 1.3 enheder af afkast over den risikofrie rente.

Det er vigtigt at bemærke, at Sharpe Ratio er et sammenlignende mål. Det er bedre brugt til at sammenligne de risikojusterede afkast af forskellige investeringer eller handelsstrategier. En højere Sharpe Ratio indikerer et bedre risikojusteret afkast.

2.1. Identifikation af de nødvendige komponenter

Før vi dykker med hovedet ind i Sharpe Ratio-beregningernes verden, er det afgørende at forstå de nøglekomponenter, der kræves til den aktuelle opgave. Disse komponenter er rygraden i dine beregninger, de gear der får maskinen til at køre problemfrit.

Den første komponent er forventet porteføljeafkast. Dette er det forventede afkast på din investeringsportefølje over en bestemt periode. Det er vigtigt at bemærke, at dette er en forudsigelse, ikke en garanti. Det forventede afkast kan beregnes ved at gange de potentielle udfald med chancerne for, at de opstår, og derefter lægge disse resultater sammen.

Næste op er risikofri rente. I finansverdenen er dette afkastet af en investering, der teoretisk er fri for risiko. Typisk repræsenteres dette af afkastet på en 3-måneders amerikansk statsobligation. Det bruges som et benchmark i Sharpe Ratio-beregningen til at måle merafkastet eller risikopræmien for at påtage sig yderligere risiko.

Sidst men ikke mindst er det porteføljestandardafvigelse. Dette er et mål for mængden af ​​variation eller spredning af et sæt værdier. I forbindelse med finansiering bruges det til at måle volatiliteten i en investeringsportefølje. En lav standardafvigelse indikerer en mindre volatil portefølje, mens en høj standardafvigelse betyder højere volatilitet.

I en nøddeskal er disse tre komponenter de søjler, som Sharpe Ratio står på. Hver spiller en afgørende rolle i beregningen og giver værdifuld indsigt i risiko- og afkastkarakteristika for en investeringsportefølje. Med disse komponenter i hånden er du godt på vej til at mestre kunsten at beregne og fortolke Sharpe Ratio.

• Forventet porteføljeafkast
• Risikofri sats
• Portefølje standardafvigelse

2.2. Trin-for-trin beregningsproces

Når du dykker ned i beregningsprocessen, er den første ting du skal vide, at Sharpe Ratio er et mål for risikojusteret afkast. Det er en måde at traders at forstå, hvor meget yderligere afkast de modtager for den ekstra volatilitet, de udholder for at holde et mere risikabelt aktiv. Lad os nu opdele processen i håndterbare trin.

Trin 1: Beregn aktivets overskydende afkast
For at starte skal du beregne det overskydende afkast af aktivet. Dette gøres ved at trække den risikofrie rente fra aktivets gennemsnitlige afkast. Den risikofrie rente er ofte repræsenteret af en 3-måneders skatkammerbevis eller enhver anden investering, der anses for at være 'risikofri'. Her er formlen:

• Merafkast = Gennemsnitlig afkast af aktivet – risikofri rente

Trin 2: Beregn standardafvigelsen for aktivets afkast
Dernæst skal du beregne standardafvigelsen for aktivets afkast. Dette repræsenterer volatiliteten eller risikoen forbundet med investeringen. Jo større standardafvigelsen er, jo større er investeringsrisikoen.

Trin 3: Beregn Sharpe-forholdet
Endelig kan du beregne Sharpe Ratio. Dette gøres ved at dividere merafkastet med standardafvigelsen. Her er formlen:

• Sharpe-forhold = overskydende afkast / standardafvigelse

Det resulterende tal repræsenterer det risikojusterede afkast af investeringen. En højere Sharpe Ratio indikerer en mere ønskværdig investering, da det betyder, at du får mere afkast for hver risikoenhed, du påtager dig. Omvendt kan et lavere forhold tyde på, at risikoen forbundet med investeringen muligvis ikke retfærdiggøres af det potentielle afkast.

Husk, at mens Sharpe Ratio er et nyttigt værktøj, bør det ikke være den eneste bestemmende for dine investeringsbeslutninger. Det er altid vigtigt at overveje andre faktorer og målinger og at forstå den fulde kontekst af investeringen.

3. Fortolkning af Sharpe-forholdet

Sharpe Ratio er et uundværligt værktøj til forex, krypto og CFD tradekr. Det er et mål for risikojusterede afkast, hvilket tillader traders at forstå afkastet af en investering sammenlignet med dens risiko. Men hvordan tolker du det?

Et positivt Sharpe-forhold indikerer, at investeringen historisk set har givet et positivt merafkast i forhold til risikoniveauet. Jo højere Sharpe Ratio, desto bedre har investeringens historiske risikojusterede performance været. Hvis Sharpe Ratio er negativ, betyder det, at den risikofrie rente er større end porteføljens afkast, eller porteføljens afkast forventes at være negativ.

I dette tilfælde ville en risikovillig investor være bedre stillet at investere i risikofrie værdipapirer. Desuden, når man sammenligner Sharpe-forhold, sikre, at du sammenligner lignende investeringer. Sammenligning af Sharpe-forholdet for en forex handelsstrategi med en kryptohandelsstrategi kan føre til vildledende konklusioner, da risiko- og afkastegenskaberne på disse markeder kan være vidt forskellige.

3.1. Forstå Sharpe Ratio-skalaen

Sharpe Ratio Scale er et kritisk værktøj for enhver, der dykker ned i kernen af ​​emnet trader søger at maksimere deres afkast. Denne skala, opkaldt efter nobelpristageren William F. Sharpe, er et mål, der bruges til at forstå afkastet af en investering sammenlignet med dens risiko.

Kernen i Sharpe-forholdet er, at det kvantificerer det afkast, som en investor kan forvente for den ekstra volatilitet, man har udholdt, når man har et mere risikabelt aktiv. En højere Sharpe Ratio indikerer et bedre risikojusteret afkast.

Her er nogle generelle benchmarks:

• A Sharpe-forhold på 1 eller mere overvejes godt, hvilket indikerer, at afkast opvejer risiciene.
• A Sharpe-forhold på 2 is meget godt, tyder på, at afkastet er dobbelt så meget som risikoen.
• A Sharpe-forhold på 3 eller mere er fremragende, hvilket indikerer, at afkastene er tre gange risikoen.

Dog en advarsel – en høj Sharpe Ratio betyder ikke nødvendigvis høje afkast. Det indikerer blot, at afkastene er mere konsistente og mindre volatile. Derfor kan en investering med lavere risiko med ensartede afkast have et højere Sharpe-forhold end en investering med højere risiko med uregelmæssige afkast.

Husk, at nøglen til succesfuld handel ikke kun handler om at jagte høje afkast, men om at forstå og styre de involverede risici. Sharpe Ratio Scale er et sådant værktøj, der hjælper traders opnå denne balance.

3.2. Sammenligning af Sharpe-forhold mellem forskellige porteføljer

Når det kommer til at sammenligne Sharpe-forholdet for forskellige porteføljer, er det vigtigt at forstå, at et højere Sharpe-forhold indikerer et mere attraktivt risikojusteret afkast. Det betyder, at for hver risikoenhed, der tages, genererer porteføljen mere afkast.

Det er dog vigtigt at bemærke, at Sharpe Ratio ikke bør være den eneste indikator, der bruges, når man sammenligner porteføljer. Andre faktorer, såsom porteføljens overordnede risikoprofil, investeringsstrategi og investors individuelle risikotolerance, bør også tages i betragtning.

Lad os forestille os, at vi har to porteføljer: Portefølje A med en Sharpe Ratio på 1.5 og Portfolio B med en Sharpe Ratio på 1.2. Ved første øjekast kan det se ud til, at Portfolio A er det bedre valg, da den har et højere Sharpe Ratio. Men hvis Portefølje A er stærkt investeret i volatile aktiver som kryptovalutaer eller højrisiko lagre, er det måske ikke det bedste valg for en risikovillig investor.

Husk, Sharpe Ratio er et mål for risikojusteret afkast, ikke absolut afkast. En portefølje med en høj Sharpe Ratio vil ikke nødvendigvis generere det højeste afkast – den vil generere det højeste afkast i forhold til det risikoniveau, der påtages.

Når man sammenligner porteføljer, er det også værd at se på Sortino-forhold, som justerer for nedadgående risiko, eller risikoen for negative afkast. Dette kan give et mere nuanceret syn på en porteføljes risikoprofil, især for porteføljer med asymmetriske afkastfordelinger.

• Portefølje A: Sharpe Ratio 1.5, Sortino Ratio 2.0
• Portefølje B: Sharpe Ratio 1.2, Sortino Ratio 1.8

I dette tilfælde ser Portfolio A stadig ud til at være det bedre valg, da den har både en højere Sharpe og Sortino Ratio. Beslutningen afhænger dog i sidste ende af investorens individuelle risikotolerance og investeringsmål.