Få en bedre forståelse af short selling

1. Forståelse af short selling

1.1. Hvad er short selling?

Definition og grundlæggende koncept

Short selling er en investering strategi brugt af traders for at drage fordel af faldet i prisen på et værdipapir, typisk lagre. Det grundlæggende princip går ud på at låne aktier fra en broker og sælge dem på det åbne marked, med forventning om, at prisen vil falde. De trader sigter mod at tilbagekøbe aktierne til en lavere pris for at returnere dem til långiveren, hvorved forskellen opspares som fortjeneste.

Hvordan virker det?

1. Lån af aktier:  trader låner aktier fra en brokeralder fast.
2. Salg af aktierne: De lånte aktier sælges til den aktuelle markedskurs.
3. Køb tilbage: Hvis prisen falder, vil trader køber aktierne tilbage til den lavere pris.
4. Returnerende aktier: Aktierne returneres til långiver, og den trader beholder forskellen som fortjeneste.

1.2. Resultat- og tabsmekanik

Fortjenesten ved short selling er forskellen mellem salgsprisen og købsprisen minus eventuelle tilknyttede omkostninger såsom renter på de lånte aktier eller brokeraldersgebyrer. Omvendt, hvis kursen på aktien stiger i stedet for at falde, vil den trader står over for et tab. Tabet opgøres som forskellen mellem den højere tilbagekøbspris og den oprindelige salgspris plus eventuelle omkostninger.

Eksempel:

• Oprindelig salgspris: $100 pr. aktie
• Tilbagekøbspris: $80 pr. aktie
• Fortjeneste pr. aktie: $20 (eksklusive gebyrer)

1.3. Risici forbundet med short selling

Ubegrænset potentielt tab

En af de væsentligste risici ved short selling er potentialet for ubegrænsede tab. I modsætning til traditionelle aktiekøb, hvor det maksimale tab er begrænset til den oprindelige investering, kan short selling resultere i tab, der langt overstiger det oprindelige beløb, hvis aktiekursen stiger på ubestemt tid.

Margenkrav

Short selling involverer typisk margin handelHvor traders låne midler til at udføre trade. Det betyder, at de skal have en marginkonto hos broker og opfylder specifikke egenkapitalkrav. Hvis aktiekursen stiger, vil broker kan udstede et margin call, hvilket kræver trader at indbetale yderligere midler til dækning af potentielle tab.

Markedsudsving

Markedsvolatilitet kan have stor indflydelse på short selling. Pludselige prisbevægelser, uanset om det skyldes økonomiske begivenheder, virksomhedsspecifikt nyheder, eller markedsstemning, kan resultere i hurtige og betydelige tab. Handlende skal nøje overvåge markedet og være forberedt på uventede skift.

2. Short Selling Strategier

2.1. Forskellige short selling metoder

Nøgen Short Selling

Nøgen short selling henviser til praksis med at sælge aktier uden først at låne dem eller sikre, at de kan lånes. Denne metode er meget kontroversiel og er forbudt på mange markeder på grund af potentialet for markedsmanipulation og for stort nedadgående pres på aktiekurserne.

Centrale punkter:

• Indebærer salg af aktier uden først at låne dem.
• Anses som ulovlig i mange jurisdiktioner.
• Kan skabe kunstigt salgspres og markedsustabilitet.

Dækket shortsalg

Covered short selling er den konventionelle og lovlige metode til short selling, hvor trader låner aktierne, inden de sælges på markedet. Denne metode sikrer, at aktierne er tilgængelige for at blive returneret til långiver, når positionen lukkes.

Centrale punkter:

• Indebærer lån af aktier før salg.
• Lovligt og reguleret.
• Sikrer tilgængeligheden af ​​aktier at returnere.

Kortsalgsmuligheder

Optioner kan også bruges ved short selling strategier, hvilket giver en mere sofistikeret tilgang til væddemål mod en aktie. Dette kan omfatte køb af put-optioner eller salg af call-optioner.

Centrale punkter:

• Put Options: Kontrakter, der giver indehaveren ret til at sælge en aktie til en bestemt pris inden for en bestemt periode.
• Opkaldsmuligheder: Salg af købsoptioner (dækkede opkald) involverer at sælge retten til en anden til at købe den aktie, du ejer, til en forudbestemt pris.

2.2. Hvornår skal man shortsælge

Markedsbetingelser

Succesfuld short selling afhænger ofte af forståelse og forudsigelse af markedsforhold. Ideelle scenarier for short selling inkluderer:

• Bjørnemarkeder: Generelle markedsnedgange, hvor aktiekurserne stort set er faldende.
• Overvurderede aktier: Aktier, der er steget for højt, for hurtigt, ofte på grund af hype eller spekulation.
• Økonomiske nedture: Perioder med økonomisk recession eller negative finansielle nyheder.

Fundamental analyse:

Fundamental analyse involverer evaluering af en virksomheds finansielle sundhed, brancheposition og makroøkonomiske faktorer for at afgøre, om en aktie er overvurderet. Nøgleindikatorer omfatter:

• P/E-forhold: Høje pris-til-indtjening-forhold kan indikere overvurdering.
• Indtjeningsrapporter: Dårlig indtjening kan signalere et potentielt fald.
• Gældsniveauer: Høje gældsniveauer i forhold til egenkapital kan være et rødt flag.

Teknisk analyse

Teknisk analyse bruger historiske prisdata og handelsvolumener til at forudsige fremtidige prisbevægelser. Fælles indikatorer for short selling inkluderer:

• Flydende gennemsnit: En aktiekrydsning under dens glidende gennemsnit kan signalere en nedtur.
• Relative Strength Index (RSI): En overkøbt tilstand (RSI over 70) kan indikere et potentielt fald.
• Diagrammønstre: Mønstre som hoved og skuldre eller dobbelte toppe kan signalere vendepunkter.

2.3. Kortsalgsindikatorer

Identifikation af potentielle short selling muligheder

Effektiv short selling kræver identifikation af aktier, der sandsynligvis vil falde. Nøgleindikatorer omfatter:

• Insidersalg: Betydeligt salg af insidere kan være et rødt flag.
• Analytikernedgraderinger: Negative rapporter fra analytikere kan drive aktiekurserne ned.
• Negative nyheder: Dårlig presse, juridiske problemer eller produktfejl kan udløse afvisninger.

3. Praktisk guide til short selling

3.1. Sådan starter du short selling

Åbning af en mæglerkonto

For at starte short selling er det første skridt at åbne en marginkonto med en brokeralder fast. En marginkonto tillader traders at låne penge eller aktier til trade. Når du vælger en brokeralder, overveje faktorer såsom handelsgebyrer, marginsatser, tilgængelige værktøjer og kundeservice.

Trin til at åbne en marginkonto:

1. Vælg en mægler: Undersøg og vælg en broker der understøtter short selling og tilbyder favorable vilkår.
2. Ansøgning Proces: Gennemfør brokeraldersansøgning, der giver nødvendige personlige og økonomiske oplysninger.
3. Godkendelse: Når den er godkendt, skal du finansiere kontoen med den påkrævede minimumsaldo.
4. Margenaftale: Underskriv en margenaftale for at muliggøre låntagning.

Opfyldelse af marginkrav

Marginkonti kræver traders at opretholde et vist niveau af egenkapital, kendt som marginkravet. Dette er typisk en procentdel af den samlede værdi af short salget. Hvis egenkapitalen på kontoen falder til under dette krav, skal den broker kan udstede et margin call, kræve yderligere midler eller afvikling af aktiver for at dække den korte position.

Centrale punkter:

• Indledende margen: Det beløb, der kræves for at åbne en kort position, normalt omkring 50 % af trade værdi.
• Vedligeholdelsesmargin: Den mindste egenkapital, der skal opretholdes, ofte omkring 25-30%.

3.2. Bedste aktier at shortsælge

Kriterier for udvælgelse af korte kandidater

At vælge de rigtige aktier til short sell involverer at identificere dem, der sandsynligvis vil falde. Overvej følgende kriterier:

• Overvurdering: Aktier med høje P/E-forhold eller oppustede priser på grund af spekulation.
• Svage grundprincipper: Virksomheder med faldende indtægter, høje gældsniveauer eller dårlig ledelse.
• Sektoranalyse: Industrier, der står over for økonomiske nedture eller regulatoriske udfordringer.

Forskningsvirksomheder

Dybdegående forskning er afgørende for at identificere potentielle muligheder for short selling. Dette omfatter:

• Regnskaber: Analyse af balancer, resultatopgørelser og pengestrømsopgørelser.
• Indtjeningsrapporter: Gennemgang af kvartals- og årlig indtjening for tegn på problemer.
• Industri Tendenser: Forståelse af den bredere branchekontekst og konkurrencemæssige landskab.

3.3. Shortsælgende platforme og værktøjer

Mæglerplatforme

Forskellige brokeraldersplatforme tilbyder forskellige funktioner til short selling. Nøglefunktioner at kigge efter inkluderer:

• User Interface: Brugervenlighed og navigation.
• Forskningsværktøjer: Adgang til omfattende forskningsrapporter og økonomiske data.
• Udførelseshastighed: Hurtig og pålidelig trade udførelse.

Populære mæglerplatforme:

• Interactive Mæglere: Kendt for lave gebyrer og omfattende short selling-værktøjer.
• TD Ameritrade: Tilbyder robuste forskningsværktøjer og uddannelsesressourcer.
• E*HANDEL: Brugervenlig platform med stærk kunde support.

Handelsplatforme

Foruden brokeraldersplatforme, kan specialiserede handelsplatforme forbedre short selling-strategier. Disse platforme leverer ofte avancerede diagramværktøjer, realtidsdata og brugerdefinerbare grænseflader.

eksempler:

• Thinkorswim: Avanceret handelsplatform af TD Ameritrade med kraftfulde analyseværktøjer.
• TradeStation: Tilbyder omfattende kortlægning og automatiserede handelsfunktioner.

Forskningsværktøjer

Effektiv short selling kræver adgang til forskningsværktøjer af høj kvalitet. Disse kan omfatte:

• Screenere: Værktøjer til at filtrere aktier baseret på specifikke kriterier såsom overvurdering eller svage fundamentale faktorer.
• Nyhedsfeeds: Nyheder i realtid for at holde dig opdateret om markedsudviklingen.
• Analytikerrapporter: Professionel indsigt og anbefalinger.

eksempler:

• Morgen stjerne: Omfattende forsknings- og analyseværktøjer.
• Bloomberg Terminal: Avanceret professionelt værktøj til markedsdata og analyse i realtid.

3.4. Short Selling Kurser og Uddannelse

Uddannelse er afgørende for at mestre short selling. Mange onlinekurser og ressourcer er tilgængelige for at hjælpe traders forstår kompleksiteten og udvikler effektive strategier.

Populære ressourcer:

• Investopedia Academy: Tilbyder kurser om handel og short selling grundlæggende.
• Udemy: Bredt udvalg af kurser, der dækker forskellige aspekter af short selling.
• YouTube -kanaler: Pædagogiske videoer fra erfarne traders.

4. Risikostyring

4.1. Short Selling Risk Management Strategier

Stop-Loss-ordrer

A stop tab ordre er en forudbestemt pris, hvor en kort position automatisk lukkes for at forhindre yderligere tab. Dette er et kritisk værktøj til risikostyring i short selling, da det er med til at begrænse potentielle tab.

Centrale punkter:

• Placering: Indstil en stop-loss-ordre på et prisniveau, hvor du ikke er villig til at pådrage dig mere tab.
• Automatisk udførelse: Når aktien når stop-loss-prisen, udløses ordren automatisk.
• Beskyttelse: Giver et sikkerhedsnet mod uventede markedsbevægelser.

Afdækning

Afdækning involverer at tage en modregningsposition i et relateret værdipapir for at mindske risikoen. Dette kan gøres ved hjælp af optioner, futures eller andre finansielle instrumenter.

Nøglestrategier:

• Put Options: Køb af put-optioner på samme aktie kan begrænse tab, hvis aktiekursen stiger.
• Inverse ETF'er: Investering i omvendte ETF'er, som bevæger sig modsat markedet, kan også hæk mod tab.

Diversificering

Diversificering involverer spredning af investeringer på tværs af forskellige værdipapirer for at reducere eksponeringen for et enkelt aktiv. Dette kan hjælpe med at afbøde virkningen af ​​en dårligt præsterende short position.

Centrale punkter:

• Flere positioner: Hold korte positioner i forskellige sektorer eller brancher.
• Balance: Kombiner korte positioner med lange positioner for at afbalancere den samlede porteføljerisiko.

4.2. Beregning af potentielle tab

Forståelse og beregning af potentielle tab er afgørende for effektiv risikostyring ved short selling. Dette indebærer at vurdere det værst tænkelige scenarie og bestemme, hvor meget kapital der er i fare.

Trin til at beregne:

1. Bestem ind- og udrejsepriser: Estimer den pris, som du vil lukke positionen til, hvis markedet bevæger sig imod dig.
2. Regn for omkostninger: Inkluder lånegebyrer, renter og brokeraldersprovision.
3. Beregn det samlede tab: Multiplicer forskellen mellem ind- og udgangspriserne med antallet af aktier, der er solgt short.

Eksempel på beregning:

• Indgangspris: $ 50 pr. Aktie
• Stop-loss-pris: $ 60 pr. Aktie
• Aktier solgt kort: 100
• Potentielt tab pr. andel: $10
• Samlet potentielt tab: $1,000 (ekskl. gebyrer)

4,3, Marginopkald

Margin calls opstår, når egenkapitalen på en marginkonto falder under brokerkræves minimum. For at imødekomme et marginopkald, traders skal indskyde yderligere midler eller sælge aktiver for at dække manglen.

Centrale punkter:

• Undgå marginopkald: Oprethold tilstrækkelig egenkapital og overvåg positioner nøje.
• Besvarelse af marginopkald: Handl hurtigt for at tilføje midler eller lukke positioner for at undgå tvungen likvidation.

4.4. Håndtering af følelser

Følelsesmæssig disciplin er afgørende ved short selling, da potentialet for ubegrænsede tab kan føre til stress og impulsive beslutninger. At udvikle en klar plan og holde sig til den kan hjælpe med at håndtere følelser effektivt.

Tips til håndtering af følelser:

• Sæt realistiske mål: Etabler opnåelige mål og undgå at jagte urealistiske overskud.
• Hold dig informeret: Hold dig opdateret med markedsnyheder og -tendenser for at træffe informerede beslutninger.
• Øv tålmodighed: Undgå at træffe forhastede beslutninger baseret på kortsigtede markedsbevægelser.

5. Juridiske og etiske overvejelser

5.1. Short selling regler

SEC regler

I USA er short selling reguleret af Securities and Exchange Commission (SEC). SEC har etableret flere regler for at sikre fair praksis og opretholde markedsintegritet.

Nøgleregler:

• Forordning SHO: Denne forordning kræver brokers at lokalisere og sikre aktier, før der gennemføres et short-salg for at forhindre nøgen short-salg. Det påbyder det også brokers skal levere aktierne inden for en bestemt tidsramme.
• Regel 201 (alternativ uptick-regel): Introduceret for at dæmme op for overdreven short-salg under markedsnedgange, begrænser denne regel short-salg, når en akties kurs falder med 10 % eller mere på en enkelt dag. Short-salg kan kun udføres til en pris over det nationale bedste bud.

Uptick-regel

Den oprindelige uptick-regel, der blev etableret i 1938, krævede, at hver kortsalgstransaktion blev indgået til en højere pris end den sidste trade. Denne regel havde til formål at forhindre shortsælgere i at presse prisen på en aktie ned på en hurtig og kontinuerlig måde. Selvom den oprindelige regel blev ophævet i 2007, tjener den alternative uptick-regel (Regel 201) nu et lignende formål under visse betingelser.

Insiderhandel

Insiderhandel involverer køb eller salg af værdipapirer baseret på ikke-offentlige, væsentlige oplysninger om en virksomhed. Det er ulovligt og underlagt strenge straffe, herunder bøder og fængsel.

Centrale punkter:

• Definition: Handel baseret på fortrolige oplysninger, der ikke er tilgængelige for offentligheden.
• sanktioner: Omfatter bøder, fængsel og frakendelse af at tjene som funktionær eller direktør i en offentlig virksomhed.
• Opdagelse: Regulatorer bruger sofistikerede overvågnings- og dataanalyseværktøjer til at opdage insiderhandel.

5.2. Juridiske konsekvenser

Markedsmanipulation

Markedsmanipulation involverer kunstig oppustning eller deflatering af prisen på et værdipapir for at vildlede eller vildlede markedsdeltagere. Denne praksis er ulovlig og underminerer markedets integritet.

Almindelige former for markedsmanipulation:

• Pumpe og dump: Spredning af falsk eller vildledende information for at puste en akties pris op og derefter sælge den til den oppustede pris.
• Kort og forvrænget: Spredning af falsk information for at drive en akties pris ned, og derefter købe den til den lavere pris.

Undgå ulovlig praksis

For at sikre overholdelse af regler og etiske standarder, traders skal:

• Overhold SEC-reglerne: Følg alle regler fastsat af SEC og andre regulerende organer.
• Undgå vildledende oplysninger: Undgå at sprede falske eller vildledende oplysninger om en virksomhed.
• Udfør due diligence: Baser handelsbeslutninger på grundig forskning og offentligt tilgængelig information.

6. Avancerede short selling-emner

6.1. Short Selling Options Strategier

Beskyttende sætninger

En beskyttende put involverer køb af en put-option for en aktie, som du har solgt short. Denne strategi giver forsikring mod en potentiel stigning i aktiekursen, da put-optionen stiger i værdi, hvis aktiekursen stiger over strike-kursen.

Centrale punkter:

• Sikring mod tab: Begrænser potentielle tab ved at sikre retten til at sælge til strejkeprisen.
• Omkostninger: Prisen på put-optionen er en omkostning, der reducerer den samlede fortjeneste.

Eksempel:

• Short salgspris: $ 100 pr. Aktie
• Put Option Strike Price: $ 105 pr. Aktie
• Premium betalt for put: $ 2 pr. Aktie

Dækkede opkald

Dækkede opkald involverer salg af købsoptioner på en aktie, som du ejer. Selvom dette ikke er en direkte short selling strategi, kan den kombineres med en short position for at skabe en mere kompleks afdækningsstrategi.

Centrale punkter:

• Generer indkomst: Tjen præmie ved at sælge købsoptioner.
• Begrænset fordel: Potentialet for gevinst er begrænset af strejkeprisen på købsoptionen.

Eksempel:

• Aktieejet: 100 aktier til $100 hver
• Call Option Strike Price: $ 110 pr. Aktie
• Premium modtaget: $ 3 pr. Aktie

6.2. Short Selling ETF'er

Exchange-Traded Funds (ETF'er) kan også shortes. Denne strategi tillader traders at satse mod et bredere markedsindeks eller en sektor i stedet for individuelle aktier, hvilket giver diversificering og potentielt reducerer specifik aktierisiko.

Centrale punkter:

• Diversificering: Reducerer risikoen ved at shorte en kurv af aktier.
• Markedsstemning: Bruges til at satse mod den samlede markeds- eller sektorydelse.

eksempler:

• Shorting SPY: Spil mod S&P 500-indekset.
• Kortslutning QQQ: Spil mod NASDAQ-100-indekset.

6.3. Shortsælgende udenlandske aktier

Short selling udenlandske aktier involverer yderligere kompleksitet, såsom forskellige regler, valutarisiko og varierende markedsforhold. Handlende skal være velbevandret i den lokale markedspraksis og lovkrav.

Centrale punkter:

• Reguleringsforskelle: Hvert land har unikke regler for short selling.
• Valutarisiko: Udsving i valutakurser kan påvirke overskud og tab.
• Markedsadgang: Kræver adgang til internationale handelsplatforme.

eksempler:

• ADR Shorting: American Depository Receipts (ADR'er) tillader shorting af udenlandske aktier noteret på amerikanske børser.
• Direkte udenlandsk shorting: Kræver brokeralderskonti, der giver adgang til udenlandske markeder.

6.4. Short Selling under forskellige markedsforhold

Bear Markets

Bear-markeder, der er karakteriseret ved faldende aktiekurser, er generelt gunstige for short selling. Handlende kan tage advantage af den samlede negative stemning og faldende priser.

Centrale punkter:

• Nedadgående trend: Konsekvente prisfald gør det lettere at tjene på short selling.
• Øget volatilitet: Selvom det er risikabelt, kan volatilitet give flere muligheder for rentable trades.

Bull Markets

Short selling på tyremarkeder er mere udfordrende, da priserne generelt stiger. Selektiv shorting af overvurderede aktier eller dem med dårlige fundamentals kan dog stadig være rentable.

Centrale punkter:

• Selektiv shorting: Fokuser på overvurderede aktier eller virksomheder med forværrede fundamentale forhold.
• Risikostyring: Læg vægt på stop-loss-ordrer og afdækningsstrategier.

Afsluttende tanker

Short selling kan være et værdifuldt værktøj til traders ønsker at kapitalisere på faldende aktiekurser. Det kræver dog en dyb forståelse af markedet, stringent forskning og disciplineret risikostyring. Ved at følge retningslinjerne og bedste praksis skitseret i denne artikel, traders kan navigere i kompleksiteten af ​​short selling og forbedre deres overordnede handelsstrategi.